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期货对股票的影响 期货对股票的影响有哪些?

期货对股票的影响 期货对股票的影响有哪些?

股指期货和现货市场之间的关系是互为基础、相辅相成的,股指期货是股票的衍生物,股指期货是以股票指数为原生物。接下来为大家介绍期货对股票的影响有哪些,一起来看看吧。

股指期货市场根据宏观经济资料进行买卖,现货市场价格及成交量以及投资者的市场需求等,都是影响期货价格的重要因素;而现货市场则专注于根据个别公司状况进行的买卖。

1.期货对现货市场交易量的影响

期货对现货市场交易量的影响

芝加哥商业交易所在1982年推出S&P500股价指数后,短短三年时间里,股指期货和现货的交易量大幅提高。香港在1986年推出恒生股指期货后,股票交易量当年就增长了60%,之后,股票交易量不断增加。2000年上半年,香港股票交易金额已达到17566亿港元,比恒指期货推出前同期香港股票交易金额已增加近50倍,带来了香港股票市场的空前繁荣。

Kuserk和Cocke(1994)等人对美国股市进行的实证研究表明,开展股指期货交易后,由于吸引了大批套利者和套期保值者的加入,股市的规模和流动性都有较大的提高,且股市和期市交易量呈双向推动的态势。

2.期货对股票交易思维方式的影响

股指期货以多元化的交易方式,使得交易者的结构产生变化。市场上除了投机者、避险者外,套利及程序交易会更加盛行。机构投资者拥有相对丰富的人力、设备及信息来源,更能发挥所长,故在股指期货市场建立后,机构投资者投资比重将会提升。如我国台湾自2000年7月份以后,各基金逐渐增加期货市场避险比率。在券商自营方面,也不乏从事期货避险作业者。据《商业周刊》693期披露,群益证券自营部率先采用期货避险,在2000年大跌行情中为公司赚进15亿元新台币,使该公司2000年每股盈余升至第二名。2001年年初,又因率先在台指期货做多,群益自营部获利为台湾业界第一名。

期货对现货市场股价波动的影响。

对于机构投资者而言,投资选股策略侧重于基本面及整体态势,常常会依个股所占权重来决定持股结构,而股价指数所包含的成份股理所当然地成为选股的首要目标。

基金经理人的业绩考评以领先大盘的表现为主要指标。因此,基金经理人在交易中更倾向于选择股指期货成份股而不是选择非成份股。研究表明,股价指数成份股有较高的流动性及报酬率。当年新加坡成立摩根台指期货时,摩根概念股当时立即成为市场上追逐的标的,成份股的报酬率也较其他类股为高。

3.期货对现货市场股价波动的影响。

从理论上讲,股价指数现货与期货虽然是在不同的市场,但是由于具有等价资产报酬的关系,若市场内有新信息产生,则两者的市场价格应同时同向变动,但许多实证研究却发现,在市场有重要转折时,两个市场间的价格变化存在着不一致。


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